来源：卓创资讯订阅号
作者：卓创资讯
导语
在刚刚过去的8月份，国内玉米价格并没有像往年一样出现季节性上涨，并且销区延续刚需补库，市场整体供应充足，产区玉米走货欠佳，玉米价格继续维持弱势运行。
一、近期玉米行情走势回顾
8月初贸易商受囤粮成本支撑，挺价观望心态较强，产区玉米价格小幅提涨，但受制于下游需求疲软，现货实际成交并未有好转，市场上涨动力不足。中旬过后，随着华北春玉米陆续上市有效供应本地市场，东北产区贸易商依然存在较大售粮压力，市场看空情绪开始发酵，玉米价格开始弱势运行。
据卓创资讯数据监测，截至9月6日，全国玉米均价为.00元/吨，环比上月价格.25元/吨下跌24.25元/吨，下跌幅度0.91％。
图1
二、近期玉米市场运行特点分析
1、深加工企业库存相对充足，采购积极性不佳
虽然8月份玉米淀粉行业加工利润亏损明显减少，但在新季玉米陆续上市的利空影响下，上下游市场心态博弈，企业间竞价销售激烈，但目前下游买涨不买跌心理较强，加之对后市预判并不乐观，近期市场交投陷入僵持。
2、饲料企业替代品供应充足，制约玉米消费
图2
从海关总署公布的最新数据来看，今年1-7月份中国玉米进口量累计约万吨，高粱进口量累计约万吨，大麦进口量累计约万吨，木薯干累计进口约万吨，DDGS累计进口约14万吨。1-7月份中国累计进口玉米及相关替代品总量万吨，同比增幅达到.20％。
从饲料企业来看，目前饲料企业继续采购替代品为主，从小麦与玉米替代关系来讲，当小麦较玉米价格低50-元/吨时，下游饲料企业加工使用小麦意向提升。虽然近期玉米价格连续回调，下游市场玉米价格仍高于小麦。以具体市场价格为例，山东地区饲料厂收购小麦到厂价格在-元/吨，饲料厂收购玉米到厂价格-元/吨，玉米价格比小麦高-元/吨。
目前替代品仍具有性价比优势，当前饲料企业继续维持滚动补货为主，整体采购心态宽松，现货玉米成交冷清。随着替代品的大量使用，生猪价格低位运行，都对玉米价格存在较大冲击。
3、贸易商存较大售粮压力
随着新季玉米上市越来越近，售粮周期越来越短，贸易商的售粮压力继续显现，近期部分囤粮贸易商心态明显出现了松动，接下来还应继续 三、后市预测
短期来看，利空因素依然偏多，产区集中出货，*策性粮源投放市场，进口大量到港，都会形成供应压力。下游来看，随着深加工企业压价收购，饲料企业大量使用替代品，玉米采购需求疲软，市场暂无明显的利好提振。加上新季玉米上市临近，有效供应市场，市场普遍存在一定的看空预期，玉米价格或出现一定的季节性回落。从中长期来看，受种植、收购等环节的成本支撑，新粮上市之后玉米价格维持宽幅震荡的概率较大，出现单边上涨或下跌的概率较小。