年5月1日—5月7日（第19周），劳动节五日小长假期间，美国玉米大豆期市上涨活跃，并于周五再创八年新高。节后归来，我国连盘豆粕玉米期价应声上涨，豆粕现货跟盘同步上升，而玉米现货走势却呈关内外震荡差异。原料成本波动与终端需求偏弱，近期国内玉米淀粉与酒精价格持续偏弱，豆粕比价提振作用引导，而养殖饲料备货积极性受需求限制，玉米副产品继续高报低走。具体情况笔者现分析如下：
1、五一小长假CBOT农产品再冲新高，提振连盘效果明显
巴西产区旱情威胁玉米单产，美玉米与美豆争地和供应偏紧话题炒作不断，棕榈油价格创下13年来的最高水平，同步拉动美豆市场上升，在我国五一小长假及归来的这一周里，CBOT农产品市场再度反弹，美玉米和豆粕双双处于近8年多以来最高。JCI理论估算，我国进口玉米6-8月船期去除额外关税后的到港成本约-元/吨，新作玉米也要-元/吨。外盘行情对国内玉米期货提振作用明显，5月7日连盘玉米主力07合约收盘元/吨，周比上涨84元/吨。
2、关内外玉米现货走势分化，淀粉酒精企业理论效益不佳
国际玉米价格加深国内多头预判筹码，农户贸易商持粮销售心态偏松，东北春播期间玉米上市量不足，黑龙江吉林三等玉米价格区间-元/吨，较节前部分提高20-40元；华北本地粮商腾仓，华北深加工玉米到货量增加，山东三等玉米价格区间-元/吨，较4月底下降15-45元/吨。节后需求疲软和库存偏高，国内玉米淀粉与酒精厂家报价稳中有落，以玉米挂牌价估算，近一周黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论亏损扩大至元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至12元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损缩窄至元。
3、国内豆粕跟盘冲高回落，需求有限使玉米副产品高报低走
五一节后我国连盘豆粕主力合约两日大涨元/吨，周五（5月7日）全国豆粕均价元/吨，周比上升元/吨，较3月底部高出元/吨。尽管当前我国禽畜养殖饲料需求正在由低谷恢复性增长，但是较常年水平仍有一些距离，终端高价囤货意愿不高，抑制厂家玉米副产品提价速度，同时贸易商相对偏低价出货，导致玉米副产品购销呈现高报低走情况。
此外，齐鲁网报道第二轮第一批8个省级生态环境保护督察组于今年4月7日至4月9日陆续进驻山东淄博、枣庄、烟台、潍坊、济宁、临沂、德州、聊城等8市开展督察，并对枣庄、济宁市同步开展南四湖流域生态环境保护专项督查，4月底进入督查报告阶段。预计会对山东部分深加工企业生产线造成减产等影响。
总之，5月下旬起我国新小麦上市价格低廉，玉米饲用依然处于被大量替代局面，进口谷物订单数量庞大压制多头预期，此外预计5-6月我国豆粕现货在进口庞大和成本提升的博弈下宽幅震荡，更有期待价值的反而是下半年养殖饲料需求的进入常态至超常态水平后的饲料原料市场真正“复兴”。